【废铜行情】废铜涅槃——中国新废铜供应解析

工业后回收废料（PIR）是在加工制造过程中产生的，并对外销售。PIR废料来源于半成品加工商和下游制造商。

随着收益率下降，预计未来PIR废料供应量将略有下降，到2050年将降至64万吨。下游制造商占PIR废料的近90%。这在很大程度上是因为半成品加工商可以内部回收其产生的新废料，从而导致对外销售量下降。展望未来，技术进步将继续影响收益率，使其呈下降趋势，半成品加工商和下游制造商的PIR废料供应也将呈现下降趋势。

来自半成品加工商的PIR废料供应量相对较小，仅约100千吨实物量，且受外部销售比率逐年下降的影响，未来PIR供应量将会下降。半成品加工商产生的PIR废料相对较少主要是因为这些工厂产生的大部分废料在内部重复使用，因此只有少量废料对外供应。目前来看，铜箔生产商提供的PIR废料比例最高，超过50%，主要是因为他们生产的废料难以直接使用，对技术要求比较高，因此主要销售给外部。

由于我国经济增长放缓，铜消费量的增长也有所下降。再加上成品率损失比逐步下降，预计下游制造业的PIR废料供应量将呈下降趋势。下游制造业的PIR废料供应量主要受下游行业的铜消费量和成品率损失比的影响。随着我国经济增长的逐步放缓，铜需求也将放缓，而技术进步预计将降低成品率损失比，导致PIR废料产生量下降，预计到2050年将降至57万吨。

未来，交通行业将成为PIR的主要供应来源。在低碳倡议的推动下，该行业铜消费量预计将大幅增长，到2050年将占总PIR的40%以上。