【废钢行情】年底之前，废钢究竟该不该清空？

距离农历新年仅余一个月。上周对钢厂的调研显示，高炉厂冬储进度已达七八成，相比去年有所加快。有钢厂反馈到货情况良好，冬储目标提前完成。在冬储渐近尾声之时，废钢年前涨价希望渺茫，那么场地库存是否应留至明年呢？

炉料年前加速走弱

如图所示，焦煤价格创年内新低，铁矿亦明显走弱。钢铁企业景气度持续下降后，上游炉料趋向过剩。

当前焦煤全面累库。坑口、港口库存增加，进口焦煤的蒙古口岸也积压严重。这一被动累库过程致使焦煤价格持续下跌。

铁矿石港口库存同样也一直维持高位。数据显示，截至小编发稿前，铁矿石港口库存同比增长23%。同时市场传言，几内亚的西芒杜铁矿将于2025年投产，这将进一步加剧铁矿石过剩。西芒杜作为露天铁矿，其生产成本可能比四大矿山还要低。

因市场对焦煤、铁矿的过剩预期，两者价格在1月显著下跌，并带动钢材价格下挫至12月最低点附近。

铁水成本明显下移，废钢年前估值 “偏贵”

由于铁矿和焦炭价格下行，铁水成本大幅下降，而废钢价格坚挺，使得废钢性价比降低，估值变 “贵”。

从现有数据看，华东地区铁水比废钢便宜80-100 元/吨。若考虑废钢炼钢损耗更大，实际铁水成本优势在150元/吨以上。再看废钢与螺纹的价差，目前约为 830，较10月份的900-1000明显下降。相比之下，废钢性价比及添加效益均处于劣势。

需警惕年后废钢补跌

从12月走势看，焦煤最弱，其次是铁矿、钢材，废钢则相对坚挺。废钢处于钢厂冬储窗口期，是其价格坚挺的重要原因。当下钢厂废钢日耗处于高位，加之冬储因素，废钢需求明显得到支撑。另一方面，废钢加工基地在1月中旬后将陆续放假停工，钢厂到货量会季节性减少。在需求增供给减的情况下，废钢价格明显强于其他黑色品种。

但到了年后2月份，资源下降、钢厂冬储需求托底这两个有利条件将消失。钢厂短暂补库后，废钢资源量将随旺季到来逐渐增加，需警惕废钢补跌。

若年后焦煤、铁矿保持弱势，铁水成本不回升，废钢补跌80-100的可能性较大。

在这种情况下，废钢留到明年搏涨价的胜率不大。一旦钢厂补库结束，废钢价格会有所回落。所以，废钢场地不要对年后行情有上涨的期待，建议在大厂跌价前尽量降低场地库存，控制风险。至于要不要清空，则要看自身具体。当然，对于行情的判断，仁者见仁智者见智，小编以上观点仅供参考。