【铜价信息】铜价上涨行情可期，但需警惕海外政策多变性

今日数据显示：

长江现货1#铜报价77120-77160元/吨，均价报77140元/吨，较上周五涨250元/吨 ；现货升水报40元/吨。

无氧铜丝(硬)报价78150-78450元/吨，均价报78300元/吨，较上周五涨250 元/吨 。

漆包线报价80410-84410元/吨，均价报82410元/吨，较上周五涨250 元/吨。

•美国关税政策威胁市场逐步消化，美元高位回落，沪铜期价受振向上突破，但仍围绕7.7万元附近进行震荡。15：00收盘报价77050元/吨，涨40元，涨幅0.05%。

•现货市场，持货商出货意愿强烈，升水报价小幅走高，下游按需入场补货，交投局面维持温和状态。

•宏观经济面，美联储的政策动向对铜价具有重要影响。据CME“美联储观察”的数据，美联储3月维持利率不变的概率高达93%，降息的可能性相对较小。这一预期降低了市场对未来流动性宽松的担忧。欧洲央行的政策动向则较为复杂，内部分歧可能使未来几个月的决策更加困难。尽管如此，市场普遍预期欧洲央行将下调存款利率。

•此外，欧盟执委会提出的提振电动汽车需求和汽车电池生产本地含量的措施，以及加拿大延长矿产勘探税收抵免政策的举措，都为铜市提供了长期利好。这些政策有望促进铜等关键矿产资源的开发和利用，从而支撑铜价的长期上涨。

•基本面来看，铜精矿加工费的快速回落和港口库存的快速下降加剧了原料供应趋紧的预期。同时，国内冶炼厂的复工复产和产量的提振将增加国内供应量。然而，在“金三银四”旺季的来临和国内积极宏观政策的刺激下，下游铜材企业的开工率和产能利用率的回升将推动需求逐渐转暖。

•库存方面，当前下游企业多以消耗节前备货为主，短期库存去化拐点尚未出现，但随着下游消费旺季的来临和主动补库操作的进行，社会库存积累速率将逐步放缓。这一趋势将减轻市场对供应过剩的担忧，并对铜价构成支撑。

•综合来看，当前市场仍存在不确定性，市场风险偏好频繁切换，令市场投机客进入观望状态，且交投方面持续保持谨慎态度，对铜价构成一定的利空压力。不过国内制造业需求向好，矿端紧张格局短期难改，而且国内两会和旺季消费的加持，消费复苏预期不断增强，铜价有望继续上扬。然而，投资者仍需密切关注宏观经济政策、供需格局和库存变化等因素的变化，以制定合理的投资策略。

•投资者需关注以下几点：

宏观政策：国内两会政策预期及美联储降息节奏对市场情绪影响较大。

供需关系：3月传统旺季需求预期对金属价格有支撑作用，但供应端变化仍需警惕。

地缘政治：美乌分歧等地缘政治事件可能继续影响市场避险情绪。

建议投资者根据自身风险偏好，灵活调整仓位，关注关键支撑位和阻力位，把握短期交易机会。