【今日铝价】4.14：铝价大涨180！

SMM行情解析

（1）上周国内铝下游加工行业整体开工率环比下降0.38%至62.2%。多板块终端因需求疲软、铝价剧烈波动及贸易摩擦拖累，开工率出现走弱。SMM预测下周开工率或将下跌至61.5%。（利空★）

（2）据SMM统计，4月11日广东、无锡及巩义铝锭库存共计60.54万吨，较上一交易日减少1.11万吨。SMM预计，进入4月中旬，尽管清明假期后略有累库，但国内铝锭库存将大概率延续去库趋势，4月中可能回落至70-75万吨附近；而4月下半月去库趋势能否延续，一方面供应端要密切留意进口窗口的动向，国内库存表现是否会受到进口货源的干扰；另一方面则是需要关注“金三银四”传统旺季进入尾声，国内铝锭的出库表现能否延续偏强态势。（利多★）

原铝市场：上周五沪铝早盘重心下移，现货升水持稳运行，时逢周末下游补库情绪较好，成交有所好转。具体来看，华东现货市场对SMM均价成交；中原市场，交投好转，现货对SMM中原平水成交。4月11日SMM A00铝报19580，较上一交易日跌300元/吨，对04合约升30，较上一交易日涨20元/吨。豫沪价差-60，较上一交易日涨10元/吨，SMM中原收报19510，较上一交易日跌290元/吨。

再生铝原料：上周五废铝市场跟随原铝小跌，下游未呈现明显旺季需求，维持按需采购。打包易拉罐废铝集中报价在14700-15300元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15850-17350元/吨（不含税价格）。分地区看，湖南湖北佛山等挺价态度明显，未跟随原铝市场进行调价动作，其他地区如上海、江苏、河南、安徽等地价格均跟随A00进行了小幅下调；分产品来看，破碎生铝、废旧汽轮等价格仍与昨日持平。短期内，国内废铝供应端难有增量，需求有走弱趋势，受制于铝加工行业旺季偏淡效应，订单不足，补库动力有限。

再生铝合金：上周五铝价再度走跌，再生铝市场调价情绪依然低迷，报价或延续持稳状态，或收回前一日跟涨的100元/吨，SMM ADC12价格下调100元/吨至20500-20700元/吨区间。周内铝价剧烈波动，加剧下游企业避险情绪，以刚性采购为主，市场交投持续清淡。预计短期再生铝合金价格继续弱势震荡。

基差日报：据SMM数据，4月11日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水67元/吨。

仓单日报：4月11日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少9021吨至28.79万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3307吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少2401吨至1.44万吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少2702吨至4.71万吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日较前一交易日减少2102吨至1.77万吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少1816吨至20.54万吨。

海外市场：截至2025年4月11日，西澳FOB氧化铝价格为330美元/吨，海运费21.10美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.34附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2,993元/吨左右，高于国内氧化铝价格123元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。

总结：上周氧化铝企业检修事件集中发生，多家企业氧化铝运行产能下降；与此同时，3月开始检修的部分氧化铝产能检修期结束，运行产能小幅回升。总体来看，截至上周四全国氧化铝运行产能降至8482万吨/年，较前一周下降191万吨/年。截至上周四，电解铝运行产能提升至4390万吨/年，氧化铝理论需求运行产能8451万吨/年，氧化铝供应短周期内收紧。但上周铝厂周度氧化铝原料库存总计267万吨，较前一周增加5万吨；交割仓库氧化铝库存接近30万吨，氧化铝库存压力仍存在，价格短期或难出现大幅反弹，氧化铝价格短期或偏弱震荡运行。