废铝上周涨了！本周仍看涨，回收出货有机会

核心提示：上周废铝多涨100-300元不等，生铝涨幅突出，持货商出货情绪好转，但多挺价，市场价格偏高，厂家按需补货，成交好转；预计本周废铝价格稳中上涨；原因有3个：一是海外冰岛世纪铝厂减产引发供应担忧，供应端对铝价利好；二是短缺情况短期难改，原料不足成为常态，企业竞争激烈下，不排除出现抬价收货现象，废铝易涨难跌格局不变；三是生铝过高情况下，部分企业对国内ADC12生产意愿降低，或导致后期供应收紧。

一、国内再生铝合市场分析

1、再生铝合金市场情况

    期内A00铝锭震荡偏强运行，截止10月23日，行业现货A00铝价格在21020-21060元/吨，均价21040元/吨，环比10月16日涨100元/吨。铸造铝合金市场价格期内先稳后涨，截止10月23日，行业现货ADC12铝合金锭价格20550元/吨，环比10月16日涨150元/吨；目前华东地区非交割品ADC12铝合金锭主流价格在20400-20700元/吨之间，环比10月16日涨50元/吨，西南地区ADC12铝合金锭主流价格在20600-20800元/吨，华南ADC12主流价格20500-20700元/吨，环比10月16日涨100元/吨；交割品价格多高100-200元/吨不等。

    期内铸造铝合金期货先抑后扬，主力合约盘中再次逼近2.07万关口；现货市场，在接货商压价情况下，铸造铝合金涨幅相对逊色；对于传统压铸铝锭而言，目前价格处在今年相对高位，打击贸易商和下游接单意愿，企业为降库以及资金流转，实际销售价格偏低，江西、福建多地厂家压铸铝锭报价一度贴水300-400元/吨出售；另外据了解，上期企业国标ADC12成品去库乐观，叠加生铝价格高、原料端成本压力较大，部分铝企国标ADC12需排单生产；原料成本高压下，预计下周铸造铝合金价格或震荡小涨。

注：数据来源于网络

2、原料废铝市场情况

    据行业数据显示，上周废铝价格震荡偏强运行，生铝、熟铝价格同步上行，幅度多在100-200元/吨，市场供应依旧处于偏紧状态；细分品种情况如下：

    光亮铝线方面，截止10月23日，主流地区亮线价格集中在18500-18900元/吨之间，环比10月16日多涨百元左右；本期A00铝锭运行区间20910-21060元/吨，期内震荡小涨，就全国市场来看，华北、华中、华南等地价格稳步上涨，而华东、市场部分地区在铝锭突破2.1万、铝线逼近1.9万情况下，铝企收货出现压价现象，导致期内铝线跟涨力度略显逊色。

注：数据来源于网络

    易拉罐方面，截止10月23日，主流地区易拉罐棉花包价格集中报在15400-16200元/吨之间，较10月16日涨100元/吨；市场流通货源不足，铝企上调价格收货，易拉罐区域报价差异仍较为明显，华东多地棉花包报价已经突破1.6万，而华北华中区域价格相对偏低，对原料质量要求亦有所降低；期内在铸造铝合金价格上涨下，铝企原料不足，亦积极上调价格来补库，期末市场询价及实际成交好于期初。

    生铝方面，截止10月23日，主流地区机生铝价格集中在15500-16400元/吨之间，较10月16日涨100-200元/吨，期内铝厂原料库存普遍不足，入市接货意愿较高，但受制于持货商挺价态度，企业实际到货量不及预期，部分铝企为维持生产、交付订单，不得不被迫高价接货；亦有部分铝企碍于生铝价格过高、成本压力增大，而选择增加熟铝采购，通过金属硅等补充，提高熟铝投炉比例。

二、ADC12成本和利润分析

1、国内ADC12成本占比情况

    本期电解铝价格整体呈现高位上涨趋势，冰岛铝厂减产诱发海外市场对于供应的担忧，炒作情绪主导下铝价再度突破2.11万关口；铝合金期货期内跟随拉涨，盘面涨幅略逊于电解铝，但从现货价格在供应偏紧以及原料的影响下涨幅较大；原料角度看，当期废铝价格跟随电解铝震荡上行，其中生铝类废料部分地区周度涨幅达到200元/吨，超出现货涨幅，甚至在此价格下仍有加价采购现象，导致废铝当期总成本继续上行至91.8%，其他方面，硅价延续低价，市场继续选择低硅废铝进行补硅盈利。

2、华东及华南地区ADC12生产成本

    据行业数据数据测算，截止2025年10月23日，华东地区ADC12成本为20394.5元/吨，相较2025年10月16日成本值上涨255.5元/吨；华南地区ADC12成本为20811元/吨，较2025年10月16日成本值大幅上涨232.5元/吨。

    本期废铝价格上行动力较强，期内整体以跟涨不跟跌为主；从料型来看，生熟铝价格差异化在近期市场体现的越发明显，除部分熟铝屑料外，其余合金料涨幅多在百元左右，而生铝大类期内市场缺货现象越发严重，尤其是机件铝等料型；此情况在华东及华南地区均有发生，不过由于地区缺口较大的问题，尽管华南整体成本远高于华东，但其部分进口破碎生铝正在加速流入江西以及江浙等省份，目前导致地区成本差异的主因在于区域票点的差异，尤其广东近期市场贸易票点几乎超过8%，而华东地区考虑税返问题有再度停滞风险，预计下阶段票点或将跟随上涨。

3、中国再生铝合金锭利润监测

    据网络数据统计，截止2025年10月23日，最新国内铸造铝合金锭利润为-27.6元/吨，较10月16日利润值小幅回暖15.4元/吨；行业ADC12现货指导价报20550元/吨，较10月16日价格上涨150元/吨；破碎生铝价格指数录得17592.5，较10月16日价格上涨145元/吨。

    本期铸造铝合金现货价格持续走高，期货盘面上涨幅度有限，当期现货始终处于升水状态，此外从市场成交情况来看，当前下游铝厂出货意向不大，尤其对于大型企业以及部分国标ADC12生产占比较小的企业来说，主要原材料生铝价格过高，生产入不敷出，企业多交付直接下游为主，针对期现商成交偏少；预计下周铝合金现货价格将延续高位震荡，或易涨难跌，区间参考2.05-2.07万；其核心要素在于：1、铝企出货量下滑，叠加市场返还政策再现变数，未来部分企业或有减产乃至停产观望可能，供应预期下滑；2、原材料尤其生铝紧张程度加剧，市场抢货频繁，且实际成交价格已超出部分厂家心理价位。

三、下周再生铝合金锭市场展望

    宏观面受到冰岛铝厂减产影响，海外铝供应紧张情绪升温，伦铝上行至年内新高。贵金属受到贸易局势与地缘局势缓和、美元连续反弹、降息概率提升等影响显著下挫，商品市场观望情绪较浓，抑制铝价涨幅。继续关注北京重要会议，亚太峰会，美国经济及就业数据，美联储动态等等，市场仍存一定谨慎情绪。基本面供应端运行平稳，铝锭供应正常，社会库存窄幅去化，整体延续低位，对现货支撑尚可。需求端表现降温，现货价格攀升，下游接货意愿减弱，消费地现货贴水走阔。

再生市场方面，截止10月23日，行业ADC12现货指导价报20550元/吨，较上周价格上涨150元/吨，展望本周，铸造铝合金期货价格参考波动区间20400-20800元/吨，铝合金现货价格参考20500-20700元/吨。