废钢主稳个调有支撑，回收盯政策现货与钢厂利润

一、市场概况：期货走强，废钢稳中个调
    近日，黑色系期货价格震荡上行，其中螺纹钢主力合约收盘站上3100元关口。唐山普方坯价格上调20元/吨，建筑钢材现货价格稳中小涨。在此背景下，废钢市场整体以稳为主，局部窄幅调整。
    数据显示，样本钢企中调价家数不多，上涨钢厂主要集中在江苏、广东、广西等地，涨幅10-30元/吨；少数钢厂下调采购价10-20元/吨。钢厂到货量环比微降，当前螺废价差有所扩大，但钢厂即期利润空间仍然有限，尤其短流程电炉厂平电生产仍处于亏损状态。值得注意的是，行业统计显示，今年1-9月黑色金属冶炼行业利润同比大幅改善，实现扭亏为盈。

二、长期政策环境：绿色发展提供明确支持
    近期重要会议释放的政策信号，为废钢产业的长期发展提供了有利的宏观环境。政策导向主要集中在两个方面：

1. 绿色低碳转型：国家层面出台专项管理办法，重点支持钢铁等行业节能降碳改造。这不仅直接利好环保达标的钢铁企业，也凸显了废钢作为一种绿色原料的战略价值。未来碳相关政策的深入实施，预计将进一步提升长流程钢厂提高废钢消耗比例的积极性。

2. 产业结构优化：政策层面同时强调 “反内卷”与高质量发展，并明确在产能置换中推广电炉短流程工艺。电炉钢的发展将直接带动对废钢的需求增长，为废钢回收行业奠定了长期的需求基础。

三、中期供需背景：工业稳增长，需求有支撑
从宏观经济数据看，当前工业增长保持稳定。9月份规模以上工业增加值同比保持增长，制造业表现尤其稳健。虽然钢铁行业本身处于结构调整期，对原料成本控制严格，使得废钢行业利润空间承压，但稳定的工业增长最终将传导至下游订单，为废钢需求提供中期支撑。目前，多数钢厂仍采取低库存运营策略，市场供需处于紧平衡状态。

四、短期市场特征：资源偏紧，价格获支撑
    当前废钢市场的短期特征较为明显：社会资源供应持续偏紧。尽管前期价格有所波动，但并未刺激钢厂到货量显著增加，钢厂库存周期普遍维持在较低水平。在成材价格拉涨、市场情绪回暖的带动下，废钢价格获得一定支撑，部分主导钢厂率先小幅上调采购价。
    然而，需要警惕的风险在于：当前钢厂利润整体处于偏低水平。若四季度盈利状况未能改善甚至恶化，钢厂生产积极性可能受挫，从而压制对废钢的需求。因此，价格的上行空间同时受到下游利润的刚性约束。

总结与建议
    综合来看，废钢市场正处在 “长期利好、中期有支撑、短期有波动” 的复杂环境中。

• 长期视角：绿色低碳与电炉钢发展的政策方向，确立了废钢产业增长的确定性赛道。

• 中期视角：工业经济的平稳运行为废钢需求托底。

• 短期视角：资源偏紧与钢厂低库存构成价格支撑，但钢厂微利的现实也封杀了大涨空间，市场预计以震荡整理为主。

给回收从业者的操作建议：

1. 关注政策落地：留意本地关于产能置换、电炉项目及节能改造的具体动向，这些是预判区域废钢需求潜力的关键。

2. 把握短期节奏：在钢厂到货未明显放量、库存偏低的情况下，价格大幅下跌风险较小。可关注成材价格与钢厂调价信号，灵活安排出货。

3. 严格控制风险：始终将关注钢厂利润状况作为风控核心。在钢厂利润薄弱的阶段，不宜过度追涨囤货，应保持合理的库存周转，维持现金流安全。