11月铝价有变！回收朋友请注意

一、10月市场回顾：宏观与基本面共振，铝价创出新高
    10月份，国内铝价整体延续高位运行态势。节后在贵金属及铜价上涨的联动带动下，铝价跟随上行。尽管月中受外部贸易消息扰动，价格出现波动，但在良好基本面的支撑下表现出较强抗跌性。美联储继续降息的预期贯穿全月，为金属市场提供了宏观情绪支撑。

    从供需基本面看，10月市场呈现供应偏紧、需求稳健的特征。铝水就地转化率提升，铝锭产量相对收缩，社会库存整体维持在较低水平，并在节后快速转入去库通道。下游加工企业开工率保持高位，汽车、线缆等终端领域表现较好，需求呈现一定的旺季特征。在宏观叙事与旺季消费的共同作用下，铝价于月底突破21270元/吨，创出年内新高。

二、11月市场展望：高位震荡，基本面支撑边际转弱
    进入11月，市场环境预计将发生一些变化，铝价可能从单边冲高转为高位震荡。

1. 供需格局预期转弱：随着传统旺季逐渐接近尾声，终端需求预计将出现季节性窄幅收缩，下游加工开工率可能随之小幅回落。供应端，电解铝运行产能预计保持平稳，但进口量仍维持较高水平。总体来看，基本面对于价格的驱动力和支撑力可能较10月有所减弱。

2. 成本支撑相对有限：主要原料氧化铝价格预计延续弱势，阳极、电力等成本窄幅波动。综合来看，成本端对铝价的影响中性，不会成为主要驱动因素。

3. 宏观情绪进入观察期：10月底一系列重大宏观事件集中落地后，市场将进入政策效果的观察阶段。美联储降息等利好已被部分消化，短期内宏观面对价格的进一步助推力可能减弱。

三、核心运行逻辑与价格区间预测
综合来看，11月铝市的核心逻辑可能从“宏观与基本面双驱动”转变为 “宏观利好消化，基本面支撑边际减弱”。

• 供应端，铝锭社会库存得益于发运等因素，预计仍将维持在历史较低水平，这为铝价提供了重要的下方支撑，防止深跌。

• 需求端的季节性转弱是主要压力来源。在缺乏新的强劲驱动下，铝价继续冲高的动力不足。

    预计11月铝价将呈现高位震荡、窄幅回调的走势，主流运行区间或在 20800-21500元/吨 之间，市场均价预计在21050元/吨附近。

四、对废铝回收从业者的提示

1. 关注价格区间变化：密切关注铝价在 20800-21500元/吨 区间的波动情况，这将是判断短期市场强弱的重要参考。

2. 留意需求季节性转换：下游消费的降温会逐步向上游传导，影响废铝的流通速度和定价空间。回收节奏可适当与下游开工率变化相匹配。

3. 把握库存与出货节奏：在价格高位震荡、上有压力下有支撑的格局下，建议保持理性操作。可采取 “逢高出货、控制合理库存” 的策略，避免在价格回调时陷入被动。