废电瓶货源紧俏，价格预计还要涨

一、价格走势：阶梯式上行，底部不断抬升

    回顾2025年至今的行情，废电瓶价格呈现出明显的 “阶梯式震荡上行” 特征，而非简单的单边上涨。

• 关键数据：以全国废电动车电池主流到厂价为例，价格从1月初的9975元/吨起步，经历数次波动，在10月底已站稳 10048元/吨。期间在4月下旬曾创下10475元/吨的年内高点。

• 市场特征：过程中穿插了数次短期回调，但每一次回调的低点都高于前一轮周期，且价格总能快速反弹并重回升势。这清晰地表明，市场下方支撑强劲，价格运行的中枢在震荡中稳步抬升。

二、核心驱动：成本高企与刚性需求挤压利润

    价格强势运行的背后，是强劲的利润驱动与严峻的成本压力共同作用的结果。

1. 原料需求刚性：废电瓶是再生铅生产的绝对主要原料（占比极高），随着再生铅产能的持续存在，对其需求具备刚性。

2. 货源紧缺推高成本：当前市场的根本矛盾在于 “货源持续紧张” 。社会回收量的增长难以匹配处理需求，这直接导致炼厂的原料采购成本居高不下。

3. 利润空间被挤压：尽管成品铅价也有波动，但废电瓶价格的坚挺，持续挤压着再生铅炼厂的利润空间。在 “无米下锅” 的担忧下，炼厂为维持连续生产、保障原料供应，被迫接受并提高采购价格。因此，高成本从下方为废电瓶价格提供了坚实的支撑。

三、库存状态：长期低位徘徊，放大价格波动

    库存水平是反映市场供需紧张程度的直观指标。

• 去库趋势明显：根据行业样本数据，炼厂原料库存自年初以来便进入一个长期的去库通道。库存量曾在4月下旬降至极低水平，较年初大幅下降。

• 持续低位运行：虽然后续库存有所回升，但始终在5-7万吨的偏低区间内徘徊，未能实现有效的、持续的累库。截至10月底的数据显示，库存累积效果依然不明显。

• 库存影响：长期的低库存状态，使得市场对任何供需面的风吹草动都极为敏感，显著增强了价格的抗跌性和向上弹性。

四、后市展望：核心矛盾未解，强势格局或延续

    综合来看，当前废电瓶市场的逻辑链条清晰有力：
货源紧张（根本矛盾）→ 推高成本、抑制库存 → 炼厂为保生产被迫接受高价 → 价格获得强支撑。

    展望后市，支撑价格的核心矛盾——社会货源紧张问题——在短期内难以得到根本性缓解。再生铅产能的刚性需求与废电瓶回收量增长缓慢之间的缺口依然存在。

    因此，尽管过程中可能因成品铅价波动或市场情绪出现短期价格调整，但在高成本、刚性需求和低库存的三重支撑下，废电瓶价格预计仍将保持偏强运行的韧性，整体强势格局有望延续。

给回收从业者的提示：

• 关注货源组织：市场对货源的竞争将持续，维护好回收渠道至关重要。

• 理性看待价格：理解当前高价的成本驱动本质，在出货时可结合炼厂采购价和自身成本，把握节奏。

• 留意风险信号：需持续关注大型炼厂的库存变化情况及成品铅价的趋势性变动，这些是预判废电瓶价格中期走势的关键。