有色行情进入震荡，把握时机控制风险

一、上周市场回顾：价格走势分化
上周国内主要废有色金属价格呈现分化走势：

• 废铜（以佛山光亮线为例）：价格先跌后涨。周初自78900元/吨波动下行，周中企稳于78200元/吨附近，周五显著反弹至79100元/吨。

• 废铝：价格整体稳中有升。

• 佛山机生铝价格从周一的16600元/吨小幅上涨至周末的16700元/吨。

• 不同品类表现差异明显，合金白料、喷涂料及铝线等价格表现略好于生铝、铝屑等铸造铝合金原料。

• 废电瓶（以安徽地区为例）：价格最为平稳，全周在9940-9966元/吨的极窄区间内横盘整理。

二、本周市场预测与展望

【废铜】

• 核心判断：预计本周价格偏强震荡。

• 主要依据：上周废铜价格上涨约1000元/吨，精废价差有所走扩。同时，下游阳极铜开工率持续提升，对原料需求形成支撑。

• 价格区间预测：预计光亮铜主流运行区间在78500-79700元/吨。电解铜价格参考区间为86200-88200元/吨。

【废铝】

• 核心判断：预计本周价格以稳为主，涨跌空间有限。

• 主要依据：多空因素交织。

• 利空因素：下游铝加工企业订单状况不温不火，成品销售贴水、利润不足，压制了其采购废铝原料的意愿和价格承受能力。

• 支撑因素：华东、西南等多地废铝市场货源供应偏紧，为其价格提供了较强的抗跌性。

• 综合来看：预计下周废铝市场将延续偏稳运行的格局。

【废电瓶】

• 核心判断：预计本周价格将逐步止跌回稳，整体呈现弱稳震荡态势。

• 主要依据：

1. 供应收紧形成支撑：近期铅价下跌挤压持货商利润，导致其捂货惜售情绪浓厚，市场流通货源减少，供应端对价格的支撑作用增强。

2. 需求端存在托底：再生铅炼厂开工相对稳定，但在货源收紧背景下，低价采购困难。随着铅价企稳，炼厂为保障生产，收购价有望止跌。

• 价格区间预测：预计废电动车电池（含税）到厂价主流区间维持在9750-10013元/吨，均价约9882元/吨。价格继续下探空间有限，但反弹动力亦显不足。

【废锌】

• 核心判断：预计锌价及废锌价格将延续区间盘整。

• 主要依据：

• 宏观层面：需重点关注宏观消息面的扰动。

• 基本面：原料端锌精矿供应转紧，加工费（TC）下调，为锌价提供了底部成本支撑。然而，需求端表现恐延续疲软，需关注后续消费政策对终端需求的拉动效果。

• 价格参考：关注现货锌价在22200-22800元/吨区间的表现，废锌价格将随之联动。

总结建议
本周不同废金属品种走势预计继续分化。建议回收从业者：

1. 区别对待：密切关注各品种不同的基本面逻辑。

2. 关注关键点：废铜关注精废价差与下游开工；废铝关注区域货源紧张与下游利润的博弈；废电瓶关注持货商心态与炼厂采购策略的平衡；废锌关注宏观情绪与成本支撑。

3. 灵活操作：在震荡市中，宜采取快进快出策略，控制库存，注意防范价格波动风险。