废钢市场拉锯！跌不动也涨不高

一、市场概况：期现走势分化，废钢窄幅震荡
    12月4日，黑色系期货价格震荡上行，其中期螺主力合约收涨。唐山迁安普方坯资源价格同步上涨10元/吨。然而，现货市场表现相对谨慎，建筑钢材主流价格稳中略有下调，市场交投积极性一般，反映出预期分歧。

    同日，全国废钢价格整体主稳，局部窄幅调整。行业数据显示，跟踪的样本钢企中涨跌家数均较少，调整幅度有限。钢厂到货量环比微增，当前螺废价差、铁废价差均处于低位。华东长流程钢厂即时利润微幅修复，但短流程电炉平电生产仍处亏损状态。近期废钢市场呈现出 “跌不动，涨不高”的典型窄幅震荡特征。

二、价格支撑：资源偏紧与刚性需求
当前废钢价格下方存在一定支撑，主要体现在两方面：

1. 社会资源供应偏紧：从华东到华北，多数市场反馈社会毛料回收量有限，加工基地出货意愿不高，导致钢厂到货量普遍维持在日耗水平附近。

2. 刚性补库需求潜在：随着时间推移，部分钢厂为维持正常生产及进行必要备货，存在刚性补库需求，这使供应商心态较为稳定，低价惜售。

三、上行制约：库存、需求与利润的压制
价格上行面临明确制约，主要来自三个层面：

1. 钢厂库存相对偏高：当前钢厂废钢库存总体处于相对较高水平。

2. 冬储进程迟滞：传统的冬储补库行为启动缓慢，大规模集中采购需求未现。

3. 需求增量有限：12月份钢厂检修情况增多，限制了废钢需求的明显提升。尽管部分地区电炉利润有所修复，但在库存尚可的背景下，其持续拉涨废钢采购价的动力不足。

四、区域调整本质：基于自身供需的“微调”
    近期各地钢厂报价涨跌互现，其本质并非市场趋势性转变，更多是基于自身短期到货与日耗情况的局部调整。例如，部分到货偏紧的钢厂通过小幅提价以保障日常生产所需，一旦到货恢复便暂停调价。这反映出当前市场整体处于 “供需紧平衡” 背景下，钢厂正通过灵活的小幅价格波动来动态管理原料成本与库存。

五、总结与展望
    综合来看，当前废钢市场处于 “下有支撑，上有压力”的僵持阶段。资源紧张与潜在补库需求构筑了价格底部，而成材销售平淡、钢厂利润微薄则压制了上行空间。预计短期内，这种 “涨跌两难”的窄幅震荡格局仍将延续。

建议回收从业者：

• 密切关注本地主导钢厂的日度到货与库存情况，其调价策略是短期价格波动的直接风向标。

• 维持 “快进快出” 的操作节奏，控制库存水平，规避行情僵持可能带来的资金周转压力。

• 留意成材市场成交及价格变化，其走势将是打破当前废钢市场平衡的关键外部变量。