汽车产销增超10%，锌需求持续提升

    截止12月10日，市场现货0#锌均价为23070元/吨，在宏观炒作与铜价创15年来新高推动下，时隔八个月，现货锌价再次站上2.3万元上方，然当下国内会议过半，且市场几乎定价美联储将于12月降息，宏观扰动褪去后，当下锌价底在哪？

• 库存内降外增，供应端表现稳定

    截止12月10日，LME锌库存累库至6万吨附近，但仍处偏低库存水平区间，截止当周初，根据行业资讯监测国内锌锭社会库存录得11.3万吨附近，叠加现货方面，受天气影响，部分品牌锌锭到货延迟，货源相对不稳，且原料端供应转紧，11-12月锌产量有一定下滑预期，整体看供应端对锌价仍存支撑。

• 需求端延续复苏，对锌需求稳步提升

    根据行业数据监测，2024-2025年镀锌四大产品月度耗锌量稳步提升，根据数据显示2024年1-11月份中，月度耗锌量平均为40.49万吨，2025年同期耗锌量提升至44.33万吨，究其缘由，虽房地产行业长期低迷，但近两年中国汽车行业表现亮眼，根据中国汽车工业协会11月初公布的最新数据显示，2025年1至10月份，我国汽车产销量分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比增长均超过10%，同时‌2025年中国汽车总销量预计将超过3400万辆，创历史新高，‌而锌在汽车生产过程中主要应用于镀锌板及零部件制造，汽车产量的增长亦同步带动对锌需求。

    同时，临近年末，各地陆续出台促消费政策，涵盖汽车、家电、电子商品等领域，终端市场对镀锌需求的攀升，使得锌价底部支撑渐强。

    展望未来，预计2026至2030年，国内锌消费量将保持逐年增长。推动这一趋势的主要因素包括：首先，钢铁企业持续深化产业链布局、推进产品多元化，镀锌行业产能有望进一步扩张，从而持续拉动锌的消费需求；其次，下游企业产能扩大和开工率提升也将带动用锌增长；此外，地产、汽车等传统终端领域预计逐步回暖，尤其是新能源行业未来发展前景乐观，为锌消费提供额外支撑。预计到2030年，下游行业锌消费量将达到761.5万吨。

    综上所述，宏观面来看，美联储2026年仍有望延续宽松路径，市场聚焦1月议息会议动向，基本面来看，短期部分现货供应不稳，与矿端收紧共振，预计短期锌价低位支撑或偏强，建议关注现货锌价2.24-2.32万区间。