2025年废铝供不应求，全年缺口超160万吨

一、全年供需格局持续偏紧，支撑价格高位运行

    2025年，国内废铝市场延续了供应偏紧的格局，成为支撑废铝价格居高不下的基本面核心因素。据行业统计数据显示，今年1-11月，全国废铝总供应量约为1152万吨，而总消费量约为1315万吨，平衡差为-163万吨，呈现出显著的供不应求态势。预计全年供应缺口将维持在相近水平。

二、价格走势分化：上半年熟铝强、下半年生铝强
    年内废铝价格表现并非单边上行，生铝与熟铝（如光亮铝线等）走势出现明显分化：

• 上半年：受国内宏观环境向好及电解铝价格大幅上涨带动，熟铝价格表现相对强势，紧密跟随电解铝走势。而生铝因再生铝企业订单疲软，跟涨幅度有限。

• 下半年：市场格局发生转变，生铝价格表现反超并持续强劲。特别是进入10月后，生铝、易拉罐等铸造铝合金原料价格涨幅显著。

三、关键影响因素分析

1. 供需基本面：持续的供应短缺是价格最根本的支撑。市场货源紧张增强了持货商的议价能力，导致废铝价格坚挺。

2. 期货市场发展：年中铸造铝合金锭期货的上市，吸引了期现交易商参与，增加了市场流动性与金融属性，对相关原料（尤其是生铝）价格产生助推作用。

3. 政策不确定性：各地区税收政策调整的不确定性，一度影响再生铝企业的销售与采购策略，加剧了市场的惜售与观望情绪，短期内扰动价格。

4. 成本传导与利润挤压：废铝价格的强势上涨，在挤压再生铝企业利润空间的同时，也反映出行业内部竞争加剧的现状。

四、主要品种年度价格涨幅
截至12月下旬，各主要废铝品种较年初均有显著上涨（以下为指数报价）：

• 光亮铝线：报19400元/吨，较年初上涨1400元/吨，涨幅7.78%。

• 合金型材：报17900元/吨，较年初上涨1200元/吨，涨幅7.19%。

• 生铝：报18227元/吨，较年初上涨1600元/吨，涨幅9.64%。

• 易拉罐：报16400元/吨，较年初上涨2000元/吨，涨幅13.89%，领涨各品类。

五、总结与展望
    2025年废铝市场在供需偏紧的宏观背景下，价格整体维持高位运行。市场呈现出结构性分化特点，并受到期货工具推出、政策预期等多重因素交织影响。价格的持续上涨在保障回收端利润的同时，也给下游再生铝企业带来了成本压力，行业利润分配面临新的平衡。预计短期内，供需关系仍是决定废铝价格走势的核心因素，市场参与者需密切关注政策动向及库存变化。