铜价突破96000，警惕高位波动风险

一、本周价格回顾

本周废铜价格延续涨势，继续创出新高。主要价格指标如下：

• 光亮铜：市场主流均价报83080元/吨，较上周上涨860元/吨。

• 废黄铜：市场主流均价报51202元/吨，较上周上涨484元/吨。

• 现货电解铜（1#）：市场主流均价报93887元/吨，较上周大幅上涨1413元/吨。

  
  

  

  表格1：国内主要废铜市场光亮铜价格变化一览（单位：元/吨）

图片1：光亮铜价格指数走势图（单位：元/吨）

二、市场运行特征分析

1. 供应端：持货观望，流通货源紧张

• 铜价快速冲高，盘中突破96000元/吨大关，导致下游电解铜用户产生“恐高”情绪，多以观望为主，现货采购贴水再度走弱。

• 废铜贸易商普遍持货待涨，市场整体可流通货源有限。

• 铜杆厂因自身下游订单不足，对高价废铜的加价采购意愿不强。

图片2：富宝精废价差走势图（单位：元/吨）

2. 需求与加工端：高价抑制消费，利润与开工分化

• 精废价差：本周精废价差均值扩大至10510元/吨左右，处于年度高位。尽管价差扩大理论上利于废铜消费，但绝对高价严重抑制了实际需求。

• 铜杆市场：再生铜杆价格涨幅超过精铜杆，但仍保持较大贴水。高价对下游电线电缆等企业的消费抑制效应非常明显，多以按需采购为主。

• 企业利润与开工：

• 精废价差走阔使再生铜杆的理论加工利润有所上升。

• 然而，企业开工情况出现分化。部分地区的铜杆厂因 “反向开票”税务核查、原料供应紧张及季节性因素 影响，开工率有所下降。

• 阳极铜企业则因产品销售不畅、回款周期长等问题，面临现金流压力，采购原料趋于谨慎。

图片3：富宝精废杆差走势图（单位：元/吨）

图片4：中国再生铜杆及阳极铜加工利润走势图（单位：元/吨）

三、下周市场预测与重点关注
     综合判断：预计下周废铜价格将维持高位，波动幅度可能加剧。

• 价格区间预测：预计光亮铜主流运行区间在82500-86000元/吨，周均价大约在84250元/吨附近。

• 主要风险与关注点：

1. 宏观情绪变化：需重点关注市场对美联储未来货币政策（尤其是降息）预期的调整，这将直接影响美元及有色金属市场整体情绪。

2. 基本面博弈：市场呈现“供应紧张与需求疲软”的格局。贸易商捂货惜售支撑价格，但下游对高价的抵触和实际消费不足将压制上涨空间。年末环保限产等因素可能持续影响再生铜企业的开工。

3. 资金与风险：当前价格处于历史高位，任何宏观风吹草动都可能引发获利了结盘，导致价格剧烈波动。

总结与建议
对于回收从业者而言，当前市场处于高风险、高波动阶段：

• 操作上需格外谨慎，不宜盲目追高，密切关注铜价在关键点位的变化。

• 注意资金与库存管理，在震荡中可采取快进快出策略，防范价格回调风险。

• 密切关注宏观新闻、下游铜杆厂的开工及采购政策变化，以及区域性的税务、环保等政策动态。