废钢12月均价2213，环比再跌0.74%

导语

12月份，钢铁原料市场价格走势呈现显著分化。铁矿石价格展现出相对韧性，而废钢与焦炭则延续弱势。展望2026年1月，随着春节临近，传统的“冬储”逻辑将成为市场主线，但在不同品种的供应逻辑差异及节日效应影响下，原料价格的分化格局预计仍将延续。

一、原料价格走势回顾：分化明显

本月原料市场表现不一：

• 铁矿石：成为唯一实现同比、环比均上涨的原料品种。12月份，主流港口PB粉均价为790.33元/吨，环比微涨0.17%，同比上涨0.94%。

• 焦炭：价格连续下调，走势最为疲软。12月份，山东地区准一级干熄焦均价为1742.86元/吨，环比下跌3.82%，同比跌幅达到10.41%。

• 废钢：价格小幅走弱。12月份，重废（6厚以上）月均价为2213.71元/吨，环比下跌0.74%，同比下跌3.08%。

从价格韧性排序来看：铁矿石 > 废钢 > 焦炭。

二、价格分化背后的核心逻辑

本月市场呈现 “矿强、焦弱、废钢趋弱” 的错位格局，主要源于以下因素：

1. 铁矿石：预期支撑与结构性矛盾

• 冬储预期提前：市场对春节前钢厂补库（冬储）存在较强预期，支撑了贸易商的挺价心态。

• 品种结构问题：尽管港口库存整体偏高，但中高品位粉矿的阶段性流通偏紧，为价格提供了支撑，使其在成材承压的大环境下保持相对坚挺。

2. 废钢：替代效应减弱与自身供需变化

• 成本替代优势丧失：12月，长流程钢厂的铁水成本相比废钢更具经济性，导致钢厂对废钢的需求相对低迷。

• 供应与流通受限：冬季户外施工及拆解活动减少，理论上供应趋紧。然而，天气因素以及“反向开票”政策切换窗口的临近，在一定程度上抑制了废钢的市场流动性。这使得废钢价格陷入 “涨不动、跌不深” 的僵局，市场活跃度较低。

3. 供应集中度差异

• 铁矿石供应高度集中，巨头议价能力强，价格粘性较高。相比之下，焦炭与废钢市场供应相对分散，在需求转弱时价格更容易受到冲击。

三、2026年1月市场展望

随着春节临近，市场将逐步进入 “有价无市” 的节日模式。预计1月中下旬起，部分贸易商及电炉企业将陆续休市放假，整体不利于原料消耗。各品种走势预计仍将分化：

• 铁矿石：补库需求告一段落后，价格可能面临一定的回调压力。市场关注点将转向春节期间的累库情况以及新一年的海外发运计划。

• 焦炭：经历多轮降价后，焦企已面临亏损压力，预计1月份继续下跌空间有限，或逐步进入筑底阶段。

• 废钢：受物流放缓、场地放假影响，资源流通效率将进一步下降。同时，“反向开票”政策在初始执行阶段，可能给市场交易带来一定的不确定性和适应期，部分企业可能暂时停收观望，从而压制采购积极性。废钢价格重心存在进一步下移的可能。

操作建议
对于废钢回收行业而言，1月份市场环境可能更为复杂：

• 关注流动性变化：需密切关注春节前物流节奏及下游钢厂的停收、放假安排。

• 谨慎应对政策过渡期：“反向开票”的具体执行可能对交易流程和成本产生短期影响，需提前了解并适应。