【废铜走势】本周废铜走势

本周（2025 年 5 月 5 日 - 11 日）铜价呈现震荡偏强走势，受美元走强、中美贸易谈判预期及中国需求强劲等多重因素交织影响。以下是具体分析：

一、价格走势回顾

1. 前半周上涨，后半周承压
   本周前四个交易日（5 月 5 日 - 8 日），铜价连续三日上涨后小幅回落。5 月 5 日铜参考价为 77,996.67 元 / 吨19，随后在 5 月 6 日上涨 0.3% 至 78,233.33 元 / 吨，5 月 7 日进一步上涨 0.67% 至 78,520.00 元 / 吨，主要受中国需求强劲及库存下降支撑19。5 月 8 日铜价微跌 0.59% 至 78,458.33 元 / 吨，反映市场对美元走强及中美贸易谈判的观望情绪19。

2. 5 月 9 日震荡调整
   5 月 9 日，LME 铜期货收于 9,461 美元 / 吨，沪铜主力合约收于 77,600 元 / 吨，长江现货 1# 铜价达 78,350 元 / 吨11。当日沪铜主力合约日内波动较大，最终下跌 0.76% 至 77,790 元 / 吨，显示市场对关税政策及宏观经济的担忧12。

二、核心影响因素分析

1. 美元走强抑制短期表现
   本周美元指数上涨 0.2%，以美元计价的铜对其他货币持有者而言更昂贵，削弱了市场吸引力2。LME 铜价在周四（5 月 8 日）下跌 0.8% 至 9,345 美元 / 吨，部分因短期获利了结及美元回升2。

2. 中国需求强劲支撑基本面
   衡量中国进口活跃度的洋山铜溢价升至 100 美元 / 吨，创 2023 年 12 月以来新高，上海期货交易所铜库存持续下降，反映国内现货供应趋紧2。此外，中国新能源产业（如电动汽车）对铜的需求增长，进一步巩固了基本面8。

3. 中美贸易谈判成关键变量
   中美高层会谈于 5 月 7 日在瑞士举行，市场密切关注关税政策调整信号。若谈判释放积极信号（如暂停加征新关税），可能缓解贸易摩擦对铜供应链的冲击，提振市场信心13。反之，若谈判破裂，关税升级预期或加剧市场波动13。

4. 全球库存分化加剧
   LME 库存本周呈现波动，5 月 8 日增加 300 吨至 194,275 吨，而 SHFE 库存持续下降，5 月 8 日减少 2,001 吨至 19,540 吨1623。国内社会库存降至 13.0 万吨，创 2023 年以来同期新低，显示国内需求旺盛15。

三、未来走势展望

1. 短期（5 月 10 日 - 11 日）
   市场焦点集中于中美会谈结果及美国经济数据（如非农就业）。若会谈释放缓和信号，铜价可能因风险偏好回升获得支撑；若谈判无果，关税升级预期或引发避险情绪，铜价可能承压1314。此外，美元走势及 LME 库存变化需持续关注。

2. 中长期
   高盛等机构上调铜价预测，认为贸易摩擦缓解及中国需求稳定将推动铜价中长期上涨19。然而，秘鲁铜矿供应稳定性（如帕塔斯地区采矿暂停）及美国经济疲软风险（一季度 GDP 萎缩 0.3%）仍需警惕1417。

四、操作建议

• 短期交易者：关注中美会谈进展及美元指数，若谈判乐观可逢低做多，反之需谨慎。

• 中长期投资者：逢低布局多单，关注中国新能源需求及全球供应链修复情况。

• 风险提示：关税政策变动、美国经济数据不及预期、主要产铜国供应中断。