【爱博绿独家】本周家电走势

本周（2025 年 6 月 30 日至 7 月 4 日）废旧家电回收市场呈现量价分化特征，核心品类价格受铜价下跌拖累小幅下行，但政策驱动下回收量保持韧性。以下从价格波动、供需变化及政策影响三方面展开分析：

一、价格走势：铜价下跌主导回收价下行

1. 金属价格传导效应显著
   本周 LME 铜价震荡下跌 0.73% 至 9951.5 美元 / 吨，直接影响废旧家电中含铜部件（如空调压缩机、电视线路板）的回收价值。以废旧空调为例，其回收价格因铜价下跌从上周的 12-13.5 元 / 公斤降至 11.5-13 元 / 公斤，降幅约 3.8%。冰箱、洗衣机等含铜量较低的品类价格相对稳定，双门冰箱回收价维持在 35-45 元 / 台，波轮洗衣机约 20-30 元 / 台。

2. 区域价格分化加剧
   华东地区（如上海、江苏）因拆解产能集中，回收价较华南地区低 5%-8%。例如，上海挂壁空调回收价为 100 元 / 台，而广东地区因运输成本较高，同类产品回收价可达 120 元 / 台。这种分化与区域性供需失衡及物流成本差异密切相关。

3. 品类间价格差异显著

• 高价值品类：液晶电视回收价可达原价的 10%-20%，但损坏型号或过时产品仅 100-500 元 / 台。

• 低价值品类：CRT 电视机回收价仍维持在 5-50 元 / 台，主要受拆解成本高、资源化价值低制约。

• 小家电：电饭煲、微波炉等回收价 10-50 元 / 台，受塑料和金属价格波动影响较小。

二、供需动态：政策刺激支撑回收量增长

1. 以旧换新政策加速落地
   福建省 7 月 4 日启动新一轮以旧换新补贴，覆盖 12 类家电，单件最高补贴 2000 元，直接拉动回收量增长。据当地回收企业反馈，政策实施首日废旧空调回收量环比增加 20%，冰箱、洗衣机回收量增长 15%。全国范围内，7 月起多地重启补贴（如重庆、江苏），预计本周全国废旧家电回收量同比增长 12%-15%。

2. 正规回收渠道占比提升
   家电企业和电商平台加速布局回收网络。例如，海尔智家福建分公司通过 “送新收旧” 一体化服务，本周回收量环比增长 18%；京东平台数据显示，6 月 30 日至 7 月 4 日废旧家电订单量同比增长 25%。正规渠道占比提升至 45%，挤压了传统零散回收商的市场空间。

3. 拆解企业库存压力缓解
   受铜价下跌影响，部分拆解企业暂缓采购，但政策刺激下回收量增加，库存周转天数从上周的 12 天缩短至 9 天。格林美等龙头企业通过 “超高压水刀拆解 + 电化学提金” 技术提升贵金属回收率，缓解铜价下跌带来的利润压力。

三、未来展望与风险提示

1. 短期（1-2 周）

• 支撑因素：7 月多地以旧换新政策进入实施期，预计回收量环比增长 10%-15%；铜价若企稳反弹，可能带动空调、电视等含铜品类价格回升 2%-3%。

• 压制因素：传统消费淡季来临，部分地区回收量可能阶段性回落；若铜价跌破 9800 美元 / 吨，空调回收价或进一步下探至 11 元 / 公斤。

• 波动区间：废旧空调回收价 11-13 元 / 公斤，冰箱 35-45 元 / 台，液晶电视 100-500 元 / 台。

2. 中期（1-3 个月）

• 上行驱动：若国家出台大规模设备更新政策，或铜价突破 10200 美元 / 吨，回收价可能整体上调 5%-8%。

• 下行风险：全球经济衰退预期升温导致金属价格暴跌，或拆解企业环保成本上升，可能拖累回收价回落 3%-5%。

• 关键指标：LME 铜价走势、各地以旧换新补贴执行力度、拆解企业库存水平。

3. 长期趋势
   政策驱动与技术进步将推动行业规范化发展。2025 年废旧家电回收量预计突破 2 亿台，资源化利用市场规模超 1500 亿元。具备自动化拆解技术和贵金属提取能力的企业（如格林美、启迪环境）将占据竞争优势。

四、结论

本周废旧家电回收市场呈现 “价跌量增” 特征，铜价下跌主导价格下行，但政策刺激支撑回收量增长。短期需关注铜价走势及政策执行效果，中期可布局具备技术优势的正规回收企业。投资者可采取 “低吸高抛” 策略，在铜价 9800-10100 美元 / 吨区间锁定空调、电视等含铜品类回收价，同时密切跟踪政策边际变化及金属市场动态。