【爱博绿独家】本周铝价走势

本周（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日）铝价呈现高位震荡、先扬后抑的走势，LME 铝与沪铝主力合约均围绕 2600 美元 / 吨（LME）和 20600 元 / 吨（沪铝）展开波动，波动幅度收窄但结构分化明显。以下从价格表现、驱动因素及对废旧家电回收的影响三个维度展开分析：

一、价格表现：震荡收跌，区域分化显著

1. LME 铝期货：全周呈现 “两涨三跌” 格局，收盘价从 6 月 30 日的 2605 美元 / 吨微跌至 7 月 4 日的 2599.5 美元 / 吨，周跌幅 0.21%。波动区间收窄至 2598-2624 美元 / 吨，较前一周振幅收窄约 5%。值得注意的是，7 月 3 日因市场对美联储加息预期升温，LME 铝单日下跌 0.57%，创本周最大跌幅。

2. 沪铝主力合约：全周呈现 “三涨两跌”，收盘价从 6 月 30 日的 20580 元 / 吨升至 7 月 4 日的 20635 元 / 吨，周涨幅 0.27%。但 7 月 4 日受现货市场成交疲软拖累，沪铝单日下跌 0.24%，回吐前两日涨幅。期现结构方面，6 月 30 日现货升水期货 200 元 / 吨，至 7 月 4 日升水收窄至 55 元 / 吨，反映市场对远期价格的谨慎预期。

二、驱动因素：供需博弈主导，政策预期分化

1. 供应端：产能释放与库存波动

• 国内电解铝运行产能维持高位，云南水电铝企业复产进度超预期，7 月 1 日电解铝日产量环比增加 0.3% 至 13.8 万吨。但 LME 库存本周累计增加 8375 吨至 34.86 万吨，反映海外供应压力回升。

• 再生铝市场呈现结构性分化：破碎生铝因供应紧缺价格韧性较强（15800-17400 元 / 吨），而打包易拉罐受淡季需求压制延续下行趋势（15200-15700 元 / 吨）。

2. 需求端：高温淡季压制，新能源需求韧性仍在

• 传统消费淡季效应显著，铝加工行业开工率环比下降 0.1 个百分点至 58.7%，其中建筑型材订单同比减少 12%。但新能源领域表现亮眼：光伏铝需求同比增长 22%，新能源汽车用铝量维持在 200kg / 辆高位。

• 出口端受关税博弈影响有限，1-5 月铝材出口量 226.82 万吨，同比减少 7.2%，但转口贸易与抢出口行为部分抵消关税冲击。

3. 政策与成本：长期利好与短期扰动并存

• 国内《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027 年）》明确再生铝产量目标，推动 “互联网 + 资源回收” 模式，长期利好废铝回收行业。但短期政策效果尚未显现，市场仍以基本面博弈为主。

• 能源成本支撑减弱：动力煤价格环比下跌 3%，电解铝生产成本降至 16527 元 / 吨，吨铝利润修复至 3972 元，企业增产意愿增强。

三、对废旧家电回收的影响：价格传导滞后，区域策略分化

1. 回收价格联动性：铝价波动向废旧家电回收端传导存在 1-2 周时滞。以冰箱为例，其外壳用铝占比约 35%，本周 LME 铝价下跌 0.21%，预计下周废旧冰箱回收价或小幅下调 50-80 元 / 台，至 220-250 元 / 台。

2. 区域策略建议：

• 华东、华南地区：再生铝企业对高纯度废料需求旺盛，可重点回收含铝量高的家电（如空调外机、电脑散热器），破碎生铝回收价可达 15800-17400 元 / 吨，较普通废铝溢价 10%-15%。

• 西南地区：重庆、四川等地轮毂铝、割胶铝皮回收价突破 17600 元 / 吨，建议优先回收汽车零部件、工业废铝等高附加值品类。

3. 风险提示：需警惕 7 月 21 日加拿大对美钢铝关税翻倍至 50% 的潜在冲击，若北美贸易摩擦升级，可能引发铝价短期剧烈波动。

四、下周展望：震荡偏强，关注库存与政策

1. 价格区间：LME 铝预计运行在 2580-2630 美元 / 吨，沪铝主力合约或在 20500-20800 元 / 吨区间波动。

2. 关键变量：

• 库存变化：若国内电解铝社会库存突破 48 万吨，可能压制价格反弹空间；

• 政策落地：关注《铝产业高质量发展实施方案》配套细则出台进度，再生铝补贴政策或刺激回收量增长；

• 地缘风险：加拿大关税政策谈判进展及中东局势变化可能引发市场情绪波动。

操作建议：回收商可采取 “逢高抛售、低位适量囤货” 策略，重点关注 7 月中旬旺季备货信号。对于含铝量高的废旧家电，可结合期货价格波动，在 LME 铝突破 2630 美元 / 吨时阶段性出货，锁定利润。