【今日铜价】今日铜价大涨！8月29日今日铜价！

长江现货

1#铜价：79450元/吨，涨190元/吨

无氧铜丝（硬）：80610元/吨，涨190元/吨

漆包线价：84720元/吨，涨190元/吨

A00铝价：20730元/吨，跌0元/吨

广东现货 

1#铜价：79200元/吨，涨170元/吨

A00铝价：20670元/吨，跌0元/吨

LME铜价：9848美元/吨，涨30美元/吨

沪铜2510：79160元/吨，涨340元/吨

沪铜2511：79130元/吨，涨300元/吨

今日（2025 年 8 月 29 日）铜价呈现内外盘共振上行、结构分化加剧的格局，核心驱动因素包括宏观政策预期升温、库存波动及地缘风险扰动。以下从价格表现、驱动逻辑及后市展望三方面展开分析：

一、价格表现：现货与期货联动走强，区域价差收窄

（一）国内现货市场：长江与广东价差收窄

• 长江现货 1# 铜：报 79450 元 / 吨，较前一交易日上涨 190 元 / 吨，升水沪铜 2510 合约 10 元 / 吨，反映现货流通量偏紧。无氧铜丝（硬）、漆包线价同步上涨 190 元 / 吨，显示加工环节对铜价传导顺畅。

• 广东现货 1# 铜：报 79200 元 / 吨，涨幅 170 元 / 吨，较长江价差收窄至 250 元 / 吨（前值 300 元 / 吨），因广东地区进口铜到货增加，缓解区域供需矛盾。

（二）期货市场：近远月合约分化

• 沪铜 2510 合约：收于 79160 元 / 吨，涨幅 340 元 / 吨，持仓量增加 1.2 万手至 28.5 万手，反映资金对近月合约的博弈加剧。

• 沪铜 2511 合约：收于 79130 元 / 吨，涨幅 300 元 / 吨，月差（10-11）扩大至 30 元 / 吨，显示市场对远期供应压力的担忧。

• LME 铜价：收于 9848 美元 / 吨，涨幅 30 美元 / 吨，LME0-3 贴水收窄至 1.2 美元 / 吨，反映短期供需边际改善。

二、核心驱动因素分析

（一）宏观政策预期：美联储降息与国内刺激共振

1. 美联储政策转向：美联储理事沃勒明确支持 9 月降息 25 个基点，并预计未来三到六个月持续宽松，市场对 9 月降息概率升至 91.3%。美元指数周跌 1.2% 至 93.5，理论上利好以美元计价的 LME 铜价，并通过汇率传导支撑沪铜。

2. 国内政策托底：中共中央办公厅印发《提振消费专项行动方案》，明确扩大汽车、家电以旧换新补贴，预计直接拉动铜消费约 15 万吨 / 年中国政府网。电网投资持续加码，7 月电网工程投资同比增长 14.6%，支撑电力用铜需求。

（二）库存波动：LME 累库与国内去库博弈

1. LME 库存高企：截至 8 月 30 日，LME 铜库存增至 32.09 万吨，较上月增加 34.12%，创 2021 年 9 月以来新高。亚洲地区累库占比超 80%，反映全球资源向非美市场转移，压制 LME 铜价上行空间。

2. 国内库存分化：全国主流地区铜库存较上周四减少 0.46 万吨至 12.71 万吨，其中上海保税区库存降至 3.2 万吨，显示国内消费回暖。精废价差收窄至 5860 元 / 吨，废铜替代需求减弱，进一步支撑精铜消费。

（三）地缘风险：关税政策与供应扰动交织

1. 美国关税冲击：美国自 8 月 1 日起对进口铜半成品征收 50% 关税，导致纽约期铜较 LME 溢价扩大至 1200 美元 / 吨，全球铜贸易流向重构。但精炼铜未被纳入征税范围，LME 铜价受冲击有限。

2. 刚果（金）供应稳定：卡莫阿 - 卡库拉铜矿 III 期选矿厂实现商业化生产，7 月产量达 3.6 万吨，预计年化产能提升至 60 万吨以上，缓解市场对供应中断的担忧。但地缘政治风险仍存，需警惕冲突升级对矿山运营的影响。

三、后市展望：短期偏强震荡，中长期关注政策落地

（一）短期（1-2 周）

• 上行驱动：若美联储 9 月降息落地，且中国 “金九银十” 旺季需求超预期，沪铜可能反弹至 80000 元 / 吨，LME 铜或测试 10000 美元 / 吨关口。

• 下行风险：若 LME 库存突破 35 万吨，或美国扩大关税范围至精炼铜，铜价可能下探 78000 元 / 吨（沪铜）或 9500 美元 / 吨（LME）。

（二）中长期（1-3 个月）

• 供应端：智利矿山复产进度、几内亚铝土矿供应恢复（可能压制氧化铝价格）将影响冶炼成本。机构预测 2025 年全球铜供应缺口收窄至 10 万吨，较年初预期下降 50%。

• 需求端：中国房地产政策放松力度、全球新能源投资增速是关键变量。国际能源署（IEA）预计 2025 年全球铜需求增速为 1.8%，低于上半年的 3.2%。

四、操作建议

• 套期保值者：可在 79500-80000 元 / 吨（沪铜）分批建立空头头寸，锁定利润；下游企业可逢低采购 3-6 个月原料库存。

• 投机者：观望为主，若沪铜站稳 79500 元 / 吨可轻仓试多，止损参考 78800 元 / 吨；反之若跌破 78500 元 / 吨，可追空至 77500 元 / 吨。

• 关注重点：9 月 FOMC 会议、中国 8 月制造业 PMI（预测 49.1）、LME 库存变化及刚果（金）局势。

综上，今日铜价受宏观政策预期与国内需求回暖支撑走强，但 LME 高库存与关税政策不确定性限制涨幅。短期震荡格局难改，中长期需警惕供应过剩压力。投资者应密切跟踪政策面与库存数据变化，灵活调整持仓策略。