供需拐点隐现，2026废钢市场能否开启“升”机？

一、超低排放改造快速推进，钢厂环保升级成必然

    截至2025年底，全国已有约230余家钢铁企业完成超低排放改造，且改造进度在近一年呈现加速态势。根据政策要求，到2030年电炉钢产量占粗钢总产量比例需提升至20%以上，废钢利用水平将显著提高，绿色低碳转型已成为钢铁行业不可逆转的大趋势。

    超低排放改造已从"可选项"变为"必选项"。目前中小电炉厂改造成本约1-2亿元，大厂成本更高，但已完成改造的企业在环保评级、信贷支持等方面获得实质性利好，而未完成改造的企业可能面临停产、限产风险。

二、废钢环保效益显著，电炉钢优势显现

    绿色转型的效益已经显现。数据显示，每使用1吨废钢可节约铁矿石1.6吨，减少能耗0.35吨标准煤，减少二氧化碳排放1.6吨左右。重点企业吨钢碳排放量已较2000年下降约40%。

电炉钢与高炉钢的竞争关系正在发生变化。过去电炉炼钢成本竞争力偏弱，现在政策倾斜与铁矿石价格管控双线推进：一方面电炉超低排放+废钢的组合更受政策及市场青睐；另一方面铁矿石定价机制发生变化，未来高炉生产总体占比将呈现下降趋势。

三、2026年废钢供需格局有望改善

    2025年废钢价格重心较2024年继续下移，但废钢供需双增，且需求增量远大于供应。这一趋势在2026年可能进一步强化。

• 供给侧：随着政策报废汽车补贴收紧，2026年企业产废可能有限，或有小幅微降的可能。

• 需求侧：宝钢湛江钢铁有限公司计划于2025年12月底正式投产一座220吨大电炉，加上河北多家钢厂高炉转电炉投产，废钢需求有望增加1000-1500万吨。

四、市场呈现新特征，废钢性价比提升

    "低库存、弱供需"成为新常态。2025年钢厂废钢库存使用天数平均为8.98天，较2024年减少1.19天。广东多数钢厂将废钢库存保持在4-5天的水平，调价灵活性强。

    华南独立电弧炉钢厂平均利润为-163元/吨，长期处于亏损状态。但11月中旬后，在钢材需求和废钢资源双增的情况下，螺废价差大幅扩大，电弧炉钢厂实现扭亏为盈，显示废钢性价比正在改善。

五、回收建议

    随着超低排放改造的全面铺开和新增电炉产能的不断扩张，2026年废钢需求量有望提升至新台阶。建议：

• 关注环保趋势：了解本地钢厂改造进度和环保要求

• 优化货源结构：拓展各类型钢厂所需的废钢料型

• 把握时机：关注新增电炉产能投产进度