带票废铝持续紧张，地区走势分化明显

一、上周概况

  上周废铝价格整体波动有限，虽期内调价较为频繁，但较前一周五价格变化不大，涨跌幅度多在百元以内。铝企收货态度出现分化，调价策略存在差异，市场上带票货源供应持续紧张。

二、再生铝合金与原料市场表现

1.再生铝合金市场
    上周ADC12铝合金锭价格整体呈抗跌走势，华东地区主流价格在20900-21100元/吨，华南为21000-21200元/吨，西南地区小幅上涨50元/吨。在原料成本高企及金属硅等辅料价格上涨的背景下，铸造铝合金价格表现出一定韧性。不过，下游压铸企业需求仍显不足，铝企订单平稳，部分中小企业出于年底资金回笼考虑，倾向现金交易。

2.原料废铝市场
各品种表现分化：

• 光亮铝线：主流价格区间为18800-19300元/吨，整体稳中小幅下跌。

• 易拉罐：价格区间15800-16500元/吨，受天气转冷回收量下滑影响，市场货源偏紧，地区间价格表现不一。

• 机生铝：价格区间16400-17400元/吨，涨跌互现。其中河北地区因环保检查价格回落，华东、华南则相对坚挺。

  区域间精废价差走势分化：华南地区价差有所扩大，而华东地区则出现收窄。

三、成本利润分析
    当前原料成本中，废铝投炉成本因主流企业库存饱和而略有下滑，但金属硅及电解铜成本占比小幅提升。上周华东与华南地区ADC12生产成本基本持平，两地价差维持在400元/吨左右。

    尽管电解铝价格震荡，但铸造铝合金价格相对抗跌，铝合金企业利润较前一周有所改善。这主要得益于现货价格受成本支撑明显，且区域市场呈现独立行情。

四、本周市场展望
    宏观层面情绪趋于观望，基本面呈现供需双稳格局：供应端运行平稳，消费地社会库存继续去化；需求端表现一般，下游接货谨慎。

   预计本周废铝价格涨跌空间有限，整体或偏稳运行。主要原因如下：

• 市场缺乏实质性利好驱动，情绪偏谨慎。

• 年底部分铝企因税票问题，对不带票货源需求减弱，压制价格上行空间。

    铸造铝合金现货价格预计继续保持抗跌态势。建议回收关注区域价差变化及铝企采购政策，合理安排出货。