跨区域补库需求增加 供需错配带动氧化铝价格小涨

据Mysteel调研了解，受上周贵州某氧化铝厂停产检修影响，区域产能利用率已下降至58.23%，并且因国产矿石紧张问题持续存在，常态在减产产能约150万吨/年，供应端长久得不到改善导致周边电解铝企业仍未实现增库，近日贵州及川渝部分铝厂陆续在广西等周边地区询价采购，零星升水成交带动南方现货价格小幅上行。

从成交表现来看，近日广西区域现货价格3950-3960共计成交8000吨，为氧化铝厂销售给贸易商，最终流向贵州。现阶段贵州及重庆区域由于长单供应不足，几无现货余量，而广西多数氧化铝企业现货库存同样有限，跨区域采购需求的增加促使持货商挺价意愿上升，目前多数报价在4000元/吨左右。

反观需求端，贵州安顺及四川启明星均开始进入复产或技改完工阶段，据最新了解暂定本月底或9月正式通电投产，另外未来双元铝业新投产进度也值得关注，合计超过30万吨/年产能将逐步释放，带动氧化铝需求继续稳步提升。

综上，由于贵州露天矿开采审批严格且手续繁琐，区域内氧化铝厂难以实现大规模复产，虽然个别企业已增加澳洲及老挝等进口矿使用，但因矿石品类复杂且总量有限，实际产量释放可能不及预期，供应端呈现易减难增的局面。相反西南多数铝厂原料库存依旧处于安全边际，且随着贵州电解铝新投项目持续推进，未来川渝贵地区下游铝厂跨区域采购的需求会逐渐增加。短期来看，目前下游铝厂对高报价的接受程度在被动提升，预计南方氧化铝价格呈偏强走势，价格运行区间在3950-4050元/吨。