【废铝行情】铝价冲高回落，复化锭与原铝价差创近期新高

国庆假期以来，复化锭市场成交持续回暖。由于国庆假期期间，再生铝厂消耗库存为主，假期结束后积极补库。随着铝价不断上涨，带动复化锭价格小幅上涨，复化锭利润空间不断扩大，进口贸易商积极采购，各个口岸进口复化锭到货量相较节前明显增加。由于近期再生铝厂复化锭到货量较多，复化锭库存较为充足，采购意愿随之降低。由于铝价不断上涨，复化锭与原铝价差不断扩大。

复化锭与原铝价差创近4个月新高，出现套利机会

以广西地区为例，10月15日，广西地区96复化锭与原铝价差扩大至1160元/吨，为6月13日以来的最高值。今年广西地区绝大部分时间96复化锭与原铝价差在1000元/吨以内，甚至部分时间实际成交价差低于500元/吨。时隔4个月，“屯现货，空期货”的套利方式再次出现。

今日，人民币汇率持续走低，离岸人民币兑美元汇率一度跌破7.12关口，日内跌超350点；在岸人民币兑美元汇率跌逾300点。人民币汇率的这一波下跌主要原因是美元持续走强，由于美联储大幅降息的预期落空，使得美元相对其他货币迅速走强。考虑到潜在的出口降速、地缘政治、关税摩擦的风险，汇率也难以持续偏强。这就使得复化锭进口成本进一步上涨。越南严查复化锭原产地证等也会导致复化锭进口量进一步减少。

成本增加、供应减少使得进口复化锭价格短期内难以大幅下跌，预计复化锭与原铝价差将逐步收窄。