再生资源领域A股新晋小生强劲发力 拟于上交所募资2.64亿元

       证监会10月31日晚间发布的《第十七届发审委2017年第22次会议审核结果公告》显示，鑫广绿环再生资源股份有限公司（以下简称“鑫广绿环”）首发申请获通过，保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司。

        据了解，鑫广绿环分别于2014年4月28日、2015年1月26日、2016年6月22日、2017年10月23日报送首次公开发行股票招股说明书。不过，其第一次IPO申请于2015年5月26日被否。

       公开资料显示，鑫广绿环主营业务为固体废物的处理处置、再利用及相关服务，主要包括危险废物的无害化处置和资源化利用、电子废物和报废汽车的拆解和资源化利用、普通废物的资源化利用。

       根据最新招股书，鑫广绿环拟在上交所公开发行不超过4,010万股，其中，公司股东发售老股数量不超过1,000万股，公司股东中，黄尚渭、蔡水源按4:1之比例公开发售股份。黄尚渭为公司董事长、控股股东、实际控制人，直接持有公司55.82%股份，并通过直接和间接的方式拥有公司79.98%表决权，具有绝对控制权。蔡水源为公司总经理。

       鑫广绿环本次发行计划募集资金2.64亿元，将投资于烟台市危险废物填埋处置中心、烟台市固体废物焚烧处置中心改扩建项目、废旧汽车回收拆解及资源化利用项目和上海鑫广废弃物环保资源化项目，投资额分别为5,658.57万元、7,086.63万元、5,644.65万元、8,000万元。

      2016年营收下滑净利增8成

       2011年-2017年6月，鑫广绿环营业收入分别为5.17亿元、5.51亿元、5.19亿元、7.98亿元、5.74亿元、6.93亿元、3.7亿元，净利润分别为1.08亿元、6858.1万元、8523.99万元、8474.87万元、6625.2万元、1.54亿元、9193.24万元。

       2016年相比2014年，鑫广绿环营业收入下滑13%，但净利润却暴增81%。

      毛利率一年一升  危废毛利率超同行  拆解毛利率不及同行

      报告期内，鑫广绿环主营业务的毛利率情况如下表所示：

      鑫广绿环危废处置业务可比同行业上市公司为东江环保，报告期内，发行人与东江环保的危废处置业务毛利率如下表所示：

       2014年-2017年6月，鑫广绿环危废处置业务毛利率分别为62.61%、67.48%、74.77%、72.32%，同行业的东江环保危废处置业务毛利率分别为57.74%、51.57%、49.98%、47.34%。

       数据可见，鑫广绿环危废处置业务毛利率始终高于同行业的东江环保。

      电子拆解业务的可比同行业上市公司为中再资环、格林美、东江环保，其中东江环保于2016年剥离了电子废物拆解业务，故以下2016年电子拆解业务有关数据分析中未包含东江环保。报告期内，鑫广绿环及可比上市公司的电子拆解业务毛利率如下表所示：

        2014-2017年6月，鑫广绿环电子拆解业务毛利率分别为15.06%、8.47%、14.09%、25.86%。同行的格林美电子拆解业务毛利率分别为27.30%、22.22%、20.59%、12.63%；中再资环电子拆解业务毛利率分别为50.49%、57.47%、47.38%、55.28%；2014年、2015年东江环保电子拆解业务毛利率分别为16.11%、14.73%。

       数据可见，2014年-2016年发行人毛利率始终低于同行业的其他三家公司。

　　推荐阅读：

　　废纸循环利用模式启动 产业回收体系逐步成型

　　旧家电上门回收服务必将引起回收业新潮流