危废领域并购热度暴增 意料之外又理所当然

随着环保产业总体规模的不断扩大，央企和国企杀入环保市场的速度明显提升，外加社会资本涌入，我国环保行业已经呈现“蓝海”与“红海”共存的态势。一直以来，“小而美”的中小环保企业备受行业龙头企业们的青睐，近年来纷纷加快了并购步伐。

　　环保产业并购，在水处理与固废处理领域表现的最为火爆，水处理产业更是环保并购的高发地带。根据市场反馈的数据来看，这一趋势在2017年第三季度发生了改变。

　　我们对比数据发现，在2017年第三季度，原本在并购数目和涉及金额方面强劲的水处理领域表现低迷，反而是固废处理一改往日不温不火的状态，成为环保并购市场的中流抵触，并呈现出巨大的爆发力。

　　9月，东江环保一口气发起三起并购行动，先后收购唐山万德斯80%的股权、富龙环保30%的股权、华藤环境10%的股权；

　　9月中旬，酝酿重组事宜两个多月的高能环境宣布，其重组标的为深控投控股的危废企业——深圳市深投环保科技有限公司；

　　10月中旬，中金环境披露重组方案，拟发行股份并支付现金，合计18.5亿元，8倍溢价收购金泰莱100%股份，切入危废处置领域……

　　常言道，没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。对于环保并购而言，也没有无缘无故的火爆。经过多方了解分析，我们认为，构成危废并购的强势崛起的因素，主要在于政策层面的助推。

　　具体表现在：2017年7月《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》的出台，以及2017年8月《固定污染源排污许可分类管理名录(2017年版)》的公布。这两大政策红利，势必直接导致今年下半年固废市场的优化整合，对危废领域并购起到巨大的促进作用。

　　按道理说，即便有政策推动，危废处理行业的高壁垒和高门槛，以及把脉市场、整体构架、落子布局、正式落地的长周期限制，也会将不少企业拒之门外。实际上，2017年第三季度的并购爆发，是各大企业和资本自从2016年尤其是2017年以来精准布局的集中呈现。

　　数据显示，今年以来的20多起危废领域并购案中，包括东江环保、启迪桑德、新宇环保在内的“行业老兵”动作频频；包括东方园林、碧水源、盛运环保、中金环境在内的“后起之秀”纷纷亮相；金圆股份、中信产业基金等“跨界者”闯入。

　　“到了并购整合成果收获的时候了，如果说之前知道危废市场将要大火，目前来看，我们已经可以看见火热市场背后，整合的形势会越来越明朗”，E20研究院产业二中心负责人潘功表示。

　　政策和监管仍在不断收严，危废处理领域也将朝着更加规范化、集中化、标准化、规范化、健康化的方向发展，越来越多流浪在外的“危险废弃物”将回到正途，千亿市场的形成已经成为必然降临的节日。

　　仔细想想，在这样一个蓝海之中，企业并购数量和金额的爆发性增长，似乎非常理所当然。

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