【爱博绿独家】本周废旧家电回收走势分析

本周（2025 年 8 月 25 日 - 29 日）废旧家电回收价格呈现整体偏弱、结构性分化的格局，核心品类价格受金属行情、政策调整及供需博弈影响显著。以下从价格表现、驱动因素及区域特征三方面展开分析：

一、价格走势：铜价拖累主导下行，部分品类抗跌

（一）空调：铜价下跌主导回收价下滑

• 挂机双片：广东市场主流成交价集中在 13200-13400 元 / 吨，较上周下跌 200-300 元 / 吨。因 LME 铜价周内下跌 5.94%，空调拆解产物中铜管占比超 30%，直接导致回收价承压。

• 柜机：3 匹及以上柜机回收价降至 550-700 元 / 台，较月初下跌约 8%。高功率空调含铜量更高，对铜价波动更敏感。

• 报废空调：完全报废的空调回收价维持在 150 元 / 台左右，受拆解成本支撑，跌幅小于整机。

（二）冰箱：供需双弱拖累价格

• 称重冰箱：220L 以下机型主流成交区 3300-3400 元 / 吨，环比下跌 100-150 元 / 吨。拆解产物中铝制蒸发器占比约 20%，但废铝价格温和反弹（周涨 0.39%）未能完全抵消铜价下跌影响。

• 单门冰箱：回收价稳定在 60-80 元 / 台，因市场流通量少，价格波动较小。

（三）洗衣机：小幅调整，区域分化

• 全自动铜洗衣机：广东市场成交区 120 元 / 台，较上周微跌 2-3 元 / 台。拆解产物中电机铜含量约 1.2kg / 台，铜价下跌直接导致回收价承压。

• 双缸洗衣机：回收价 98-108 元 / 台，因含铜量较低，跌幅小于全自动机型。

（四）电视：CRT 与液晶分化

• CRT 电视：21 寸机型回收价 56 元 / 台，较月初下跌 3-5 元 / 台。因拆解价值低，回收商采购意愿低迷。

• 液晶电视：42 寸以下机型回收价 4800 元 / 吨，受面板价格企稳支撑，跌幅小于 CRT。

二、核心驱动因素分析

（一）金属价格：铜价暴跌主导下行，铝价反弹提供部分支撑

• 铜价拖累：LME 铜价周内下跌 5.94% 至 9290 美元 / 吨，直接导致空调、洗衣机等含铜量高的品类回收价下滑。例如，空调拆解产物中铜管价值占比超 40%，铜价下跌使单台空调回收价减少约 50 元。

• 铝价支撑：沪铝主力合约周涨 0.39% 至 20810 元 / 吨，冰箱蒸发器、空调铝箔等部件回收价跌幅收窄。例如，冰箱铝制部件占比约 20%，铝价反弹使单台冰箱回收价减少幅度收窄至 10-15 元。

（二）政策调整：补贴细则落地冲击市场

• 处理基金分配：财政部下达的 50 亿元废弃电器电子产品处理专项资金中，27 亿元为 “以奖代补” 资金，部分企业因未达考核标准暂停回收。例如，湖北、上海等地超 30% 拆解企业在 6 月末至 7 月初出现停收，导致本周市场流通量减少约 15%。

• 以旧换新政策：8 月 25 日商务部等 4 部门发布通知，明确以旧换新补贴标准（最高 2000 元 / 台），但政策红利尚未完全传导至回收端。广东地区部分回收商反映，新机销售补贴与旧机回收价联动机制尚未建立，短期回收价仍受金属行情主导。

（三）供需博弈：淡季需求疲软叠加拆解企业谨慎

• 供应端：高温天气导致农村散货回收量下降 10%-15%，同时部分回收商因铜价暴跌选择 “停收观望”，市场流通量环比减少约 12%。

• 需求端：再生铜杆企业开工率维持在 65%-70%，较上月下降 5 个百分点，对废铜采购需求减弱。例如，广东某再生铜企业因精废价差收窄至 5860 元 / 吨，本周废铜采购量减少 20%。

三、区域特征：广东市场分化显著，政策影响局部显现

（一）空调回收价区域差异

• 珠三角：1.5 匹壁挂式空调回收价 300-550 元 / 台，因品牌集中度高（格力、美的占比超 60%），回收价高于全国平均水平约 10%。

• 粤东粤西：同规格空调回收价 250-450 元 / 台，因物流成本高、拆解企业少，回收价较珠三角低 15%-20%。

（二）政策试点效应

• 深圳龙华：作为 “互联网 + 回收” 试点区域，通过平台整合回收资源，空调回收价较传统渠道高 5%-8%。例如，某平台本周空调回收价为 380-450 元 / 台，高于本地回收站 30-50 元。

四、后市展望：短期承压，中长期或现政策驱动反弹

（一）短期（1-2 周）

• 下行风险：若 LME 铜价跌破 9000 美元 / 吨，空调回收价可能下探 13000 元 / 吨，冰箱回收价或跌破 3300 元 / 吨。

• 上行机会：若 “以旧换新” 补贴细则落地加速，空调回收价有望反弹至 13600 元 / 吨，冰箱回收价或回升至 3400 元 / 吨。

（二）中长期（1-3 个月）

• 供应端：智利矿山复产进度、刚果（金）铜出口关税调整（计划上调 10%）将影响精矿供应，进而传导至废铜价格。

• 需求端：中国 “金九银十” 旺季需求、全球新能源投资增速是关键变量。机构预测 2025 年全球铜需求增速为 1.1%，低于上半年的 4.5%，废铜替代需求或边际减弱。

五、操作建议

• 回收商：逢高抛售库存，优先处理含铜量高的空调、洗衣机，规避铜价进一步下跌风险。

• 拆解企业：在铜价跌至 75000 元 / 吨（沪铜）以下时，可分批建立废铜采购库存，锁定加工利润。

• 投资者：关注 9 月 FOMC 会议（降息预期升温）、中国 8 月制造业 PMI（预测 49.5）及 LME 库存变化（当前 15.61 万吨），若库存突破 20 万吨，铜价可能加速下跌。

综上，本周废旧家电回收价格受铜价暴跌拖累走弱，政策调整加剧市场波动。短期需警惕金属价格进一步下行风险，中长期可关注 “以旧换新” 政策红利释放带来的反弹机会。投资者应密切跟踪铜铝价格走势及政策细则落地进度，灵活调整操作策略。